9月貸款市場報價利率(LPR)未調(diào)整。至此，LPR已連續(xù)五個月“按兵不動”。
連續(xù)五個月未調(diào)
21日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布的貸款市場報價利率(LPR)顯示，一年期LPR為3.85%；五年期以上LPR為4.65%，與8月報價保持不變。
央行網(wǎng)站截圖
Wind數(shù)據(jù)顯示，上周(9月14日至18日)央行公開市場累計進行4800億元逆回購和6000億元MLF操作，因上周有6200億元逆回購、2000億元中期借貸便利(MLF)和500億元國庫現(xiàn)金定存到期，因此上周央行公開市場全口徑凈投放2100億元。
由于LPR報價與MLF利率掛鉤，因此市場在關(guān)注央行MLF操作利率的同時也包含著對LPR報價的預(yù)判。
9月15日，央行發(fā)布公告，為維護銀行體系流動性合理充裕，當(dāng)日開展6000億元中期借貸便利(MLF)操作(含對9月17日MLF到期的續(xù)做)，充分滿足了金融機構(gòu)需求。此次MLF操作中標(biāo)利率為2.95%，與前次操作持平。
MLF利率保持不變，市場此前也普遍認(rèn)為，9月LPR調(diào)整可能再次落空。光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰分析，央行在超額續(xù)作MLF的同時，依然維持了MLF利率保持不變，基本符合市場預(yù)期。盡管近期資金利率有所上行，但銀行仍在主動下調(diào)負(fù)債定價，9月LPR報價將大概率保持不變。
未來三個月LPR咋走？
距離2020年過去還剩三個月，這三個月LPR將如何變動？降息降準(zhǔn)又是否可期？
中信證券固收首席分析師明明認(rèn)為，今年以來，貨幣政策流動性投放方式由降準(zhǔn)轉(zhuǎn)向逆回購，二季度起，央行流動性投放轉(zhuǎn)變?yōu)殒i長放短，MLF縮量續(xù)作成為常態(tài)。但進入8月，銀行負(fù)債端壓力逐步顯露，在政府債券發(fā)行放量、財政支出節(jié)奏較慢和壓降結(jié)構(gòu)性存款的雙重壓力下，銀行暴露出存款短缺壓力，超儲率走低、同業(yè)存單利率快速攀升。因而央行從8月份起超額續(xù)作MLF，9月份在8月份基礎(chǔ)上進一步加大凈投放規(guī)模，緩解銀行負(fù)債端壓力。
方正證券首席經(jīng)濟學(xué)家顏色表示，9月15日的MLF操作表明，在常態(tài)化貨幣政策背景下，緩解長期流動性緊張，央行的主要手段是超量續(xù)做MLF，并伴隨常規(guī)化的、以逆回購為主要形式的短期流動性調(diào)節(jié)。他進一步稱，在我國經(jīng)濟基本面持續(xù)改善的情況下，年底之前基本不存在降準(zhǔn)降息的可能性。
LPR將會如何走？東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，根據(jù)央行公告，存量浮動利率貸款定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換原則上應(yīng)于2020年8月31日前完成，未來銀行凈息差對LPR報價的敏感度進一步上升，下調(diào)LPR報價趨于謹(jǐn)慎。
8月25日，央行貨幣政策司司長孫國峰在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上指出，未來LPR的走勢取決于宏觀經(jīng)濟趨勢、通貨膨脹形勢以及貸款市場供求等因素，具體要看報價行的市場化報價。隨著LPR改革推動貸款利率下降的潛力進一步釋放，預(yù)計后續(xù)企業(yè)貸款利率還會進一步下行。(中新經(jīng)緯APP)
